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Valor económico y financiero de la Compañía S. A .I. Falabella Silvia Elcira Contreras Cáceres, Carolina Alejandra Plaza Obando; Profesor guía: Edinson Cornejo Saavedra. TESIS

Por: Colaborador(es): Tipo de material: TextoTextoDetalles de publicación: Chillán, Chile. 2005.Descripción: 62 h. il., tablas, gráficos. 1 CD-ROMTipo de contenido:
  • text
Tipo de medio:
  • computer
Tipo de soporte:
  • computer disc
Tema(s): Recursos en línea:
Contenidos:
Resumen: El estimar el valor de un activo o de una compañía, es un proceso que involucra el análisis de muchos elementos, ya que implica proyectar los flujos que se espera genere ese activo en el futuro, estimar la medida de riesgo para esos flujos, y el costo de oportunidad de los recursos invertidos en él. Este proceso resulta difícil cuando se debe estimar el valor de un activo que interesa a más de una persona, las cuales tienen su propia percepción del valor de este, es decir, cuanto dinero estarían dispuestos a pagar por comprar dicho activo o cuanto dinero estarían dispuestos a recibir por su venta. Debido a que el valor que le asignamos a un activo está en función de nuestras expectativas de beneficios futuros, del riesgo percibido y de las alternativas de inversión de riesgo similar que estén a nuestra disposición, se hace necesario contar con una metodología que permita ser lo más objetivo posible en la determinación del precio. En consecuencia, se debe estimar el precio promedio o el valor más probable del activo, construyendo una distribución de probabilidades de su valor, y el rango de este valor dentro del cual este fluctuaría dada una determinada probabilidad de ocurrencia, lo que implica incluir en el análisis un proceso de simulación de Monte Carlo. Este proceso de valoración integra diversos conceptos y técnicas de análisis que se deben realizar como, la recopilación de información respecto a las operaciones de la compañía que se va a valorar, informes financieros históricos, indicadores o ratios financieros, etc. Luego, se debe realizar un análisis comparativo de indicadores financieros de la compañía, empresas competidoras y del promedio de la industria, siguiendo con la construcción y proyección del flujo efectivo en base a los antecedentes históricos de la compañía, se estima el valor de continuidad del negocio dividiendo el horizonte de evaluación en dos: el primer período se realiza una proyección de flujos efectivos, año a año y en el segundo se estima la continuidad del negocio que es el valor actual de los flujos que se espera genere el negocio desde ese momento en adelante. Después se estima la Tasa de Costo de Capital de la compañía considerando todos los ingresos y costos relevantes para el análisis tanto contables como económicos y de oportunidad. A continuación se estima el valor de mercado de la compañía y el precio accionario a partir del valor actual de los flujos futuros proyectados para la empresa ajustados por nivel de riesgo. Para finalmente, realizar la simulación, que tiene por objetivo estimar el valor más probable de la compañía, considerando diversos escenarios futuros, junto a la definición del intervalo en el cual podría fluctuar este valor, dada la determinada probabilidad de ocurrencia. En esta etapa se utilizará la Simulación de Monte Carlo, el cual identifica las variables criticas a sensibilizar, asignando una distribución de probabilidad a estas variables, junto con un valor promedio y una desviación estándar, definiendo las variables a proyectar (en este caso el valor de mercado de la compañía o el precio accionario) y determina el número de escenarios a simular, que en el caso de la compañía S.A.C.I. Falabella será de 10.000 escenarios.
Nota de disertación: Seminario para optar al título de Ingeniero Comercial. Universidad Adventista de Chile, Chillán, 2005.
Tipo de ítem: Tesis o Seminario
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Biblioteca UNACH Hemeroteca T/G Ing. Com / C 764 2005 c.1 UNACH CD (Navegar estantería(Abre debajo)) Enlace al recurso Disponible 29559
Biblioteca UNACH Hemeroteca T/G Ing. Com./ C 764 2005 c.2 UNACH CD (Navegar estantería(Abre debajo)) 2 Disponible 90612

CD-ROM contiene el Seminario en formato digital.

Seminario para optar al título de Ingeniero Comercial. Universidad Adventista de Chile, Chillán, 2005.

Bibliografía: h. 60-61

Resumen: El estimar el valor de un activo o de una compañía, es un proceso que involucra el análisis de muchos elementos, ya que implica proyectar los flujos que se espera genere ese activo en el futuro, estimar la medida de riesgo para esos flujos, y el costo de oportunidad de los recursos invertidos en él. Este proceso resulta difícil cuando se debe estimar el valor de un activo que interesa a más de una persona, las cuales tienen su propia percepción del valor de este, es decir, cuanto dinero estarían dispuestos a pagar por comprar dicho activo o cuanto dinero estarían dispuestos a recibir por su venta. Debido a que el valor que le asignamos a un activo está en función de nuestras expectativas de beneficios futuros, del riesgo percibido y de las alternativas de inversión de riesgo similar que estén a nuestra disposición, se hace necesario contar con una metodología que permita ser lo más objetivo posible en la determinación del precio. En consecuencia, se debe estimar el precio promedio o el valor más probable del activo, construyendo una distribución de probabilidades de su valor, y el rango de este valor dentro del cual este fluctuaría dada una determinada probabilidad de ocurrencia, lo que implica incluir en el análisis un proceso de simulación de Monte Carlo.
Este proceso de valoración integra diversos conceptos y técnicas de análisis que se deben realizar como, la recopilación de información respecto a las operaciones de la compañía que se va a valorar, informes financieros históricos, indicadores o ratios financieros, etc. Luego, se debe realizar un análisis comparativo de indicadores financieros de la compañía, empresas competidoras y del promedio de la industria, siguiendo con la construcción y proyección del flujo efectivo en base a los antecedentes históricos de la compañía, se estima el valor de continuidad del negocio dividiendo el horizonte de evaluación en dos: el primer período se realiza una proyección de flujos efectivos, año a año y en el segundo se estima la continuidad del negocio que es el valor actual de los flujos que se espera genere el negocio desde ese momento en adelante. Después se estima la Tasa de Costo de Capital de la compañía considerando todos los ingresos y costos relevantes para el análisis tanto contables como económicos y de oportunidad. A continuación se estima el valor de mercado de la compañía y el precio accionario a partir del valor actual de los flujos futuros proyectados para la empresa ajustados por nivel de riesgo. Para finalmente, realizar la simulación, que tiene por objetivo estimar el valor más probable de la compañía, considerando diversos escenarios futuros, junto a la definición del intervalo en el cual podría fluctuar este valor, dada la determinada probabilidad de ocurrencia. En esta etapa se utilizará la Simulación de Monte Carlo, el cual identifica las variables criticas a sensibilizar, asignando una distribución de probabilidad a estas variables, junto con un valor promedio y una desviación estándar, definiendo las variables a proyectar (en este caso el valor de mercado de la compañía o el precio accionario) y determina el número de escenarios a simular, que en el caso de la compañía S.A.C.I. Falabella será de 10.000 escenarios.

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